世纪金龙分析报告（0312）
宁波热电：节能环保概念 拉升在即, J6 C2 D5 g6 M0 f
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地域优势明显 收益稳定增长
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" R. \# v/ y# G# M' o 宁波热电(600982)是目前宁波市最大的公用热电生产企业，也是宁波唯一的热、电、冷三联产企业。公司地域优势明显，是宁波市重要工业中心，也是华东地区重化工基地。作为首批国家级开发区的宁波经济技术开发区和宁波保税区都位于北仑区。随着宁波市未来经济的持续快速增长，供热需求将维持高速增长态势，为公司带来了稳定增长的收益。
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节能环保概念 加速扩张 5 C! G" p; n2 i% ~* T# m8 ?/ l) ~
0 J( \8 y) ?- c6 D+ Q3 ~3 D. | 公司还具有当前市场炙手可热的节能环保题材，公司主要生产设备采用目前先进的环保型循环流化床锅炉，已率先在同行中掌握了用燃烧无烟煤替代燃烧烟煤的成熟技术，目前替 代率达到90%左右。变频调速节电技术是本公司的另一项技术创新，通过对锅炉引风机的变频器调节装置改造，每台锅炉运行可综合节电55%-53%，极大的提高了公司生产效率，为公司带来了明显的经济效益。前期公司与世通有限公司在宁波经济技术开发区管理委员会的协调下，就宁波明耀环保热电有限公司股权签订了股权转让意向书，此举加速了公司向节能环保领域的扩张速度。
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' {$ Q' a$ A5 V0 m/ Y 技术不断创新 经济效益显著
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公司在循环流化床锅炉的燃烧技术、变频调速节电技术以及扩大供热半径等方面取得技术创新，提高了公司生产效率，带来了明显的经济效益，目前公司综合热效率达58.9%，热电比达到382%，远高于行业平均水平。2007年，公司实现上网电量同比增加6.39%，蒸汽销售量同比增加17.80%，实现营业收入同比增加 17.52%，其中电力营业收入 17405.78 万元，同比增加 6%，蒸汽营业收入同比增加 24.51%，煤炭营业收入同比增加 19.11%。实现归属于母公司所有者的净利润同比增加 27.33%。 * h/ e7 v7 p B% }
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市场优势显现 发展空间良好
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公司热用户主要为纺织、粮油加工、生化等工业热用户，公司供热客户近40家，且仍在继续增加。由于宁波市保持良好的经济发展态势，以及现有供热企业良性发展确保了公司的持续发展空间。
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9 s2 N# q. n9 a3 {! h/ g S 企稳反弹 拉升在即
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0 H) T7 @, C$ y5 {% {+ g. i2 f 宁波热电(600982)属于拥有节能和环保概念的优质个股，目前市盈率只有40多倍，低于市场高达70倍的平均市盈率，价值低估。该股股性极为活跃，有较强的抗跌性，今日企稳反弹，后市有望持续展开拉升行情，投资者可重点关注。 - A; w. R+ C) M+ B+ R' @
