连续超跌后期待反弹出现                      朱慧玲# P: v7 e# A: E8 o; b& U5 Y# i

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. R9 Q7 y. ]0 @! D　　周二两市大盘先抑后扬，股指在惯性低开创出本轮调整以来的新低后，引发超跌反弹出现，尤其是尾盘股指出现明显的回升，日K线报以带长下影的光头小阳线，短线反弹欲望强烈。短线来看，目前股指经过连续的下挫之后，技术上已严重超跌，且目前沪指距离4000点也已不远，短线市场超跌反弹正在酝酿中。操作上，由于是技术性反抽，以震荡修复指标为主，投资者对盘中超跌反弹不要抱太高的期望。$ T* U% s9 h) Z& w0 m
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　　消息面上分析，今年二月份的CPI出炉，2月全国居民消费价格上涨8.7% 食品价格涨23.3%，这是继1月份创见出11新高后，新高再度被刷新。其中，城市上涨8.5%，农村上涨9.2%；食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨10.9%，服务项目价格上涨2.0%。从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。 虽然当前物价指数偏高与今年初的雪灾有直接的关系，但对控制全年价格涨幅增加了新的困难。由于我国已确立了从紧的货币政策，且在两会期间的政府工作报告中也明确指出，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。为了切实控制物价总水平的过快上涨，保持国民经济又好又快发展，市场对政府加强宏观调的预期增强，短期内市场内的加息之声又起，政策面存在不确定因素，使得大盘走势存在变数，投资者应密切关注消息面的变化。+ p5 n! H- K# r5 O# J& m

  O" j- S% N  `' \+ Y4 P5 j5 u  E　　近期市场破位年线的支撑后，政策面利好频传，可见管理层呵护市场的用心良苦，年线下方所构筑的平台区域可视为政策底，但市场并不领情，早盘继续低开低走并击穿前期低点的支撑，尤其是美国次贷危机所引发的美国经济增速放缓导致周边股市跌跌不休，对A股市场也形成一定的负面影响，再加上，我国的CPI持续创出近11年来的新高，投资者对继续加强宏观调控的预期增强，在多重因素的作用下，大盘反复震荡寻底。不过，短线大盘在再次探底本轮调整以来的新低后，短线4000点区域的支撑开始显现，预计股指即使跌破4000点大盘继续下挫的空间也较为有限，股指进入反复震荡筑底期，市场整体上将以以时间换空间进行整理，为反弹蓄积能量。/ Q5 n7 v  i0 ]2 k
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　　就目前的操作策略而言，个股经过连续的大幅杀跌之后，盘中震荡空间日益收窄，大盘在连续急挫之后，继续大幅杀跌的空间已较为有限，市场已进入相对低风险区域，短线逢低参与可能被套牢其中，但投资者输的可能只是时间，因为权重股阶段性调整已相当充分，随时可能出现报复性反弹引领股指反抽，一根长阳可能收复几周甚至是几个月的低迷整理走势，因此，在目前的点位一味的杀跌是不可取的，投资者应根据自己的投资个性，来确定自己的操作策略，笔者认为，如果是近期逢低吸纳而被套的投资者，不要着急，应耐心等待反弹的到来。
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. @7 g# M& L2 O9 M! p9 a# J　　技术上分析，近期市场呈破位下行态势，两市股指双双创出本轮调整以来的新低，中短期均线的支撑被轻松击穿，大盘震荡寻底的格局不变，大盘最低下探4063点，基本回补去年7月23日向上跳空缺口，且目前沪指距离4000点仅有几十点之差，盘中沪指在逼近4000点时引发反弹出现，显示此区域有一定的支撑。而深成指周二也直接开盘在年线下方运行，由于是刚刚跌破年线，盘中应有一个反复争夺的过程。目前沪深日K线均收出带长下影的光头阳线，显示出经过持续的调整之后，短线市场的超跌反弹意愿强烈。不过，由于目前市场人气涣散，投资者对超跌反弹不要寄予太高的期望。

雅戈尔：打造中国男装第一品牌                  朱慧玲   九鼎德盛 9 }6 }: K4 p. z+ b. s/ Y# Q7 G* A
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  U3 X4 p; o& B! L) F    短线大盘在加速下挫之后， 4000点的支撑开始显现，技术上已严重超跌，盘中超跌反弹在预期之中，尤其是两市股指双双在低位收出探底的光头小阳线，显示短线大盘的反弹意愿强烈。在操作上，调整较为充分且有业绩支撑的个股仍是低吸的重点对象，雅戈尔（600177），去年前三季度业绩高达0.75元，预计2007年度净利润同比增长幅度将达到210%以上，阶段性调整充分，建议逢低波段关注。7 r! I1 W  a3 g, e$ \
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    打造完善的服装产业链  u  h' K/ W, Y/ v! d4 P# J1 ]7 o2 V
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    公司主业竞争优势突出，雅戈尔是中国男装第一品牌，其主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续十二年和七年位居第一，早在1997年，即开始建设以自营专卖店，向商业零售环节渗透。已建立起遍布全国的156家分公司和1835个营销网点，自营专卖店356家，其中自有店面108家，投资总成本大约16-17亿元。目前公司已形成衬衫100万件、西服上装15万套的生产能力，另外，公司与外商合资、高起点投资建设纺织城全面投产，雅戈尔纺织城是国内最全面纺织基地之一，涉及色织、印染、针织、毛纺等多个领域，逐步形成集%26quot;纺织-服装-零售%26quot;为一体产业链。3 T4 s; S2 \) m5 V4 u- V/ s9 F( d
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    2007年12月18日公告，股东大会同意公司出资约7000万美元收购Smart100%股权，出资约5000万美元收购Xin Ma100%股权。Smart是全球知名服装生产 、销售以及品牌代理企业，主要业务是设计、制造和销售代理品牌男士衬衫、 T恤和裤子等产品。公司已获得国家发展和改革委员会、国家商务部、宁波市对外贸易经济合作局和国家外汇管理局宁波市分局关于上述股权收购事项的批准。此举有助于公司利用Smart的营销能力进一步扩大公司品牌服装业务的规模，确立公司在服装行业的龙头地位，预计每年能为雅戈尔增加3.6亿美元的销售收入，产生1200万美元的净利润。
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/ z) [7 |" U9 ^# ~    股权投资的增值空间大
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    公开资料显示，截止2007年6月底，公司持有中信证券15268万股；持有天一证券1.5亿股(占14.97%)，帐面余额1.5亿元；持有宜科科技1731万股(占12.84%)，初始投资1890.13万元，还拟以12.13元/股收购该公司1910.62万股，总金额23176.85万元；持有广博股份2838.8万股(占14.95%)，帐面余额983.2万元；持有宁波市商业银行17900万股(占7.16%)，帐面余额18155万元(07年7月19日上市首日开盘价20.38元)，持有中基贸易20%股份，初始投资成本3007.22万元。07年11月，公司出资35.88亿元人民币认购海通证券非公开发行股票1亿股。虽然自去年10月份以来，我国A股市场进入阶段性调整，但由于公司持有大量的金融股权且投资成本相对较低，增值空间仍较大。
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     二级市场上，该股自去年八月底先于大盘展开阶段性调整，最大跌幅高达41%，经过半年多的持续调整后，近期在年线下方反复震荡构筑阶段性底部。周二该股在考验前期低点获得支撑后，日K线收出一探底十字星，短线反弹意愿强烈。鉴于公司业绩优良、市盈率偏低且阶段性调整充分，是逢低吸纳的较好品种，投资者可逢低波段参与。